一直以来，当人们提到白酒首先想到的是著名的茅台或者五粮液，也很有名相比之下，洋河品牌知名度没那么高
不过，洋河虽然名气不如顶级品牌，但仍被视为国内白酒行业的前三名一是因为从收入上来说，洋河目前仅位于茅台和五粮液之下。
11月份白酒行业公司发布的三季报数据显示，今年前三季度，洋河股份营业总收入远低于同期茅台的549.7亿元，但仍以209.7亿元位列白酒行业第三，同比增速为24.2%同时，洋河股份净利润70.4亿元，同比增长26.1%
从以上数据可以看出，茅台作为白酒龙头，营收甚至净利润都远高于其他同行因为涉及到品牌效应甚至国民情绪等更高层次的因素，仅仅从营收规模和净利润来比较茅台和洋河是没有意义的
但仅从酒企的角度，讨论两家公司的经营和成长，得出的结论还是值得投资者参考的。
先从经营状况的角度看两家公司总资产的周转率白酒行业作为一个典型的零售行业，根据总资产周转率来看一个公司的总资产在实际运营中是否高效更为准确
目前茅台的总资产周转率是0.39，洋河是0.47可见无论是行业龙头茅台还是洋河，Rdquo烧钱，还是两家公司的问题，还是整个白酒行业的问题
但即使Rdquo烧钱，也有钱烧根据两家公司2017年年报披露数据计算现金等价物占当期总资产的比例是的，茅台的现金比例是65.3%，洋河只有4.0%以今年三季报数据计算，洋河股份占比2.8%可见洋河的运营现金和行业龙头似乎差距很大
但值得注意的是，洋河股份虽然现金储备看似不足，但其敛财能力较强从三季报披露的数据来看，洋河股份的平均收款期只有0.11天，也就是说公司已经天天还了钱，所以公司的经营状况还是不错的
从毛利率看公司的内生增长能力众所周知，白酒行业Rdquo行业三季报数据显示，茅台的毛利率为91.1%，洋河为73.0%毛利率高，扣除费用后的营业利润率自然也同样优秀从数据上看，茅台目前的营业利润率为66.9%，洋河股份为44.4%
也就是说，茅台扣除的费用占24.2%，洋河达到28.6%洋河股份较高的费用率很大程度上是因为其营销费用2017年年报数据显示，茅台的营销费用占其当期总收入的4.9%，而洋河同期达到11.9%
这说明由于品牌效应，洋河和茅台在渠道管理上还有很大差距但与同行业的其他公司相比，洋河在营销方面一直持续投入，而管理层依然保持相应的克制从洋河这几年的改革进程来看，公司改革目前已经步入正轨
只是在管理能力和效率上取得了显著的成绩，依然难掩洋河的潜在矛盾。
茅台之所以能成为白酒的龙头，不仅在于产品的高品质，更在于公司员工的团结和共同努力可见茅台在员工福利上从未懈怠正如茅台教父季克良的名言:一瓶茅台的价格应该低于工人的最低工资
现在洋河面临的是员工内部的问题。
12月15日上午11点，洋河因克扣工资和员工股权利益问题未能解决，上千名员工集体维权其中，宿迁洋河酒厂分厂第三包装车间约300名工人对克扣工资不予回应，开始维权然后他们聚集在公司的办公楼里，试图征求他们的意见
而且我们不讨论公司是否真的存在扣除工资现象我们可以从金融的角度来看这个问题
根据今年披露的三季报数据，洋河股份向及为员工支付的现金为12.5亿元，占公司当期总收入的5.9%同时，茅台的数据为51.2亿元，占茅台当期总收入的9.3%
2017年年报数据显示，茅台员工总数约2.5万人，洋河约1.5万人假设目前为止两家公司员工稳定，今年前三季度，茅台平均为每位员工发放薪酬约20.5万元，洋河平均为每位员工发放薪酬8.3万元
从这个数据对比中不难看出一些问题所以洋河改革虽然在公司经营上有了很大的进步，以人为本，初心不能忘，这将是公司继续下去的最大资本
